Waarom de uitgaven voor technologie zullen stijgen, zelfs als de voorraden opraken en er ontslagen vallen

Na de recente inkomsten van grote technologiebedrijven en de toenemende krantenkoppen over ontslagen in de sector, kunnen tech-investeerders zich een beetje in de war voelen: staat de door technologie geleide economie op het punt van een recessieve klif te vallen?

Aandelen zoals Amazon.com en Microsoft kreeg het benauwd na het missen van de groeiprognose van analisten voor hun cloud computing-activiteiten, die afhankelijk zijn van de vraag van bedrijven naar technologie en innovatie. Ze behoren ook tot de techreuzen die bevriezingen van personeel en banenverlies aankondigen. Het pad van de vraag naar technologie is een van de belangrijkste vragen geweest toen markten de kans op een recessie in 2023 proberen te verkleinen. Maar in het laatste rapport over het bruto binnenlands product in het derde kwartaal namen de investeringen in apparatuur en intellectueel eigendom toe, inclusief technische hardware en software.

Experts zeggen dat de waarschijnlijke conclusie is dat de vraag naar technologie blijft groeien – en dat bedrijven in de hele economie technologie de aard van hun bedrijf zullen blijven zien veranderen en dat werknemers technologie hun baan zullen zien veranderen. Of dat de zwakte elders in de economie compenseert, is een andere vraag. Amazon zei in zijn analistenoproep voor het derde kwartaal dat de zwakte in sectoren zoals het bankwezen en cryptocurrency zich vertaalt in een lagere vraag, aangezien de Covid-pandemie de vraag van bedrijven en werknemers die zich aanpassen aan werken op afstand is vertraagd.

„CEO’s en CFO’s zijn niet van plan te snijden in de technische uitgaven“, zegt John-David Lovelock, hoofdvoorspeller van Gartner. „Chief information officers dragen nog steeds hun aureool uit 2020 en CEO’s gaan terug naar de mensen die hen de laatste set oplossingen hebben gegeven.“

Positief is dat het BBP-rapport een beeld schetste van een vrij sterke vraag naar technologie, zei Bank of America Merrill Lynch-econoom Michael Gapen. Het tekort aan investeringsuitgaven werd veroorzaakt door een scherpe daling van de investeringen in woningen, zei hij.

„De verrassing was in ieder geval dat de uitgaven aan apparatuur sterker waren“ dan verwacht, zei Gapen. „Investeringen in die categorie zullen blijvend zijn. Als we een risico hebben, is het dat dit langzamer groeit. Er zou een ernstige recessie voor nodig zijn om dit te verminderen.“

De vraag naar zowel hardware als software is sterk gebleven. Voor intellectueel eigendom zijn de investeringen in 2009 met 3,6% gedaald, maar in 2021 en 2022 zijn ze jaarlijks met gemiddeld 10 procent gestegen, merkte Gapen op.

De totale technische uitgaven zullen volgend jaar met ongeveer 5,1% stijgen, na een winst van minder dan 1 procent dit jaar, volgens een nieuw onderzoek van Gartner, dat vrijwel ongewijzigd is gebleven ten opzichte van onderzoeken eerder dit jaar, en weerspiegelt de kennis van leidinggevenden dat bedrijven die in de loop van de jaren de financiële crisis van 2008 bleef in de jaren die volgden zwaar achter bij concurrenten, zei Lovelock.

„Er zijn gegevens binnengekomen rond onze voorspelling, behalve voor consumentenapparaten, die iets lager waren“, zei Lovelock. Zowel halfgeleiders als consumentenapparaten werken aan een situatie waarin de grote vraag in 2020 niet kan worden volgehouden, nadat werknemers hun thuiskantoren hebben versterkt, waardoor huishoudens relatief nieuwe apparatuur bij de hand hebben met weinig aantrekkelijke nieuwe toepassingen om upgrades te stimuleren, zei hij.

De groei in cloud computing, de meest opvallende categorie van technologie-investeringen in de afgelopen jaren, is slechts een klein beetje vertraagd en was voorbestemd om terug te komen uit de aanvankelijke hypergroeifase, zei Lovelock. Gartner verwacht dat de inkomsten uit cloudcomputing volgend jaar met $ 101 miljard zullen stijgen – meer dan de $ 90 miljard in 2021, maar een kleiner groeipercentage. In procenten uitgedrukt zullen de clouduitgaven de komende twee tot drie jaar met ongeveer 20 procent stijgen, volgens de voorspelling van Gartner.

„Als Microsoft (cloudservices) 50 procent groeide en nu 35 is, is het moeilijk te zeggen dat dat slecht nieuws is“, zei hij.

Microsoft erkende dat sommige klanten budgetten verlagen, wat resulteerde in omzetprognoses voor het komende kwartaal die de markten teleurstelden, maar zei dat de vraag naar hun sneller groeiende diensten zou moeten worden geholpen door kostendruk. Dat komt omdat cloud computing meestal goedkoper is dan oplossingen die het vervangt. Amazon voegde eraan toe dat het sommige klanten kan verplaatsen naar goedkopere versies van zijn cloudservices die bijvoorbeeld minder dure chips gebruiken.

„Als CFO waardeer ik dat, en we doen hetzelfde hier bij Amazon“, zei Amazon Chief Financial Officer Brian Olsavsky na de winst.

De problemen van zakelijke technologiebedrijven zijn heel anders dan die welke grotendeels afhankelijk zijn van consumentenuitgaven, zoals: Appelof op advertentie-uitgaven, zoals Metaplatforms, ouder van Facebook. Apple, dat de kwartaalprognoses voor het kwartaal van september versloeg, zag zijn aandelen het beter doen dan zijn concurrenten, hoewel het dit weekend waarschuwde dat het China’s Zero Covid-beleid en de uitbraken bij Foxconn een aanzienlijke invloed zullen hebben op de productie van nieuwe iPhones. Facebook, gehinderd door grote vroege verliezen op zijn metaverse investering waarvan Evercore ISI-analist Mark Mahaney zegt dat het $ 5 per aandeel kan scheren ten opzichte van de inkomsten van 2024 en afnemende betrokkenheid bij zijn belangrijkste sociale-mediaplatforms, zag de aandelen na het derdekwartaalrapport dalen en krijgt nu naar verluidt klaar om grote ontslagen aan te kondigen.

Over het algemeen zullen de winsten van de technische industrie dit jaar met ongeveer 2 procent groeien en in 2023 herstellen tot een groei van 6 procent, schat CFRA Research.

Dat zal een splitsing weerspiegelen tussen opkomende sectoren zoals cloud computing en legacy-producenten, veel van hen in software, die worstelen om klanten te behouden die overstappen op webgebaseerde producten, zei CFRA-tech-analist John Freeman. Vóór dit jaar waren de inkomsten uit de cloud nog steeds ongeveer 40 procent van die in bedrijfssoftware, zei hij, wat suggereert dat er ruimte is voor veel meer verandering in de industrie – en in de ervaring van niet-technische werknemers die zullen overstappen op nieuwe manieren van werken .

„Er is niets veranderd in de fundamentele technologische vooruitzichten,“ zei Freeman. „Het is eigenlijk verbeterd. Als de macrorisico’s uiteindelijk zijn opgelost, gaan mensen verder omdat bedrijven wendbaarder moeten worden. Dit [slowdown] zal veel pijnlijker zijn voor mensen die afhankelijk zijn van legacy software.“

De voortdurende verschuiving in technologie-uitgaven naar op internet gebaseerde technologie zal uitdagingen betekenen voor bedrijven die zo snel mogelijk naar de cloud gaan, zei Freeman.

Orakel, haalt bijvoorbeeld meer dan 30 procent van de omzet uit cloudproducten, en leidinggevenden zeiden in september dat de groei van het bedrijf zal versnellen naarmate het meer op de cloud gericht wordt. Microsoft zal jongleren met de impact van zijn snelgroeiende cloudbedrijven en andere bedrijven, zoals LinkedIn en de Bing-internetbrowser, en een afgemeten daling van zijn legacy Windows-activiteiten, zei Freeman. Andere legacy-softwarespelers, zoals in de onlangs voltooide fusie van Tibco Software en Citrix Systems, kunnen privé gaan en hun transities wegwerken van de schittering van openbare markten, zei hij.

Maar voor bedrijven die geld uitgeven aan technologie en hun werknemers, zal het tempo van de verandering waarschijnlijk niet vertragen, zei Lovelock.

„Het tempo van verandering zal nooit meer zo langzaam zijn“, zei hij.